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学術論文
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年度
Year
論文題目名
Title of the articles
共著区分
Collaboration
   Classification
NeoCILIUS
   請求番号/資料ID
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掲載誌名 Journal name,出版機関名 Publishing organization,巻/号 Vol./no.,頁数 Page nos.,発行年月(日) Date
2015  リアルオプション・アプローチによる不確実性下の新規参入観光事業者意思決定―確率的Verhulst/Gompertz方程式を満たす将来の貨幣的満足をもとに―  共著   
『日本観光学会誌』  , 日本観光学会  , 56  , 1-16  , 2015/12   

概要(Abstract) 本研究は、観光ビジネスあるいはホスピタリティ・ビジネスに新規に乗り出そうとする事業者の不 確実性下のビジネス意思決定(参入タイミングとプロモーション切り替えタイミング)を、伝統的なDCF法を再帰的かつ自律的に定義される事業者の将来の貨幣的満足(=習慣形成型期待効用)によって拡張し、これを用いたリアルオプション・アプローチの観点から考察するものである。 

備考(Remarks) レフェリー査読付き。田畑吉雄大阪大学名誉教授、竹澤直哉南山大学教授と共著。 

2014  Optimal Maintenance Policy for Fixed Operating Time Horizon  共著   
Scientiae Mathematicae Japonicae  , International Society for Mathematical Sciences  , 77/3  , 427-436  , 2014/12   

概要(Abstract) We consider an optimal stopping problem for the 0peration of system that deteriorates with age and fails stochastically until the fixed time limit in advance. When the system fails unexpectedly, we choose one of two actions, repair or stop. The optimal stopping time which minimizes the total expected cost is derived by means of a simple mathematical model and dynamic programming technique. Some numerical examples are presented to illustrate our results in detail when the failure and the repair distributions are given specifically. 

備考(Remarks) 田畑吉雄大阪大学名誉教授と共著
レフェリー査読付き学会誌
2014年度パッヘ研究奨励金I-A-2成果物 

2013  確率的Verhulst-Gompertz過程のもとでの変動型行使価格をもつアジアオプション  共著   
グローバル経営学会論文集  , グローバル経営学会  , 2号  , 9-16  , 2014/03   

概要(Abstract) Asian options provide the holder a payoff that depends on the average price of the underlying asset for some period. Averaging of the underlying asset prices will reduce the price of an Asian option compared with a vanilla option. This paper is concerned with the formula for the floating-strike Asian option when the underlying asset is described by the stochastic Verhulst-Gompertz price process in a complete market. The problem is formulated into the optimal stopping problem with free boundary by the method of change of measure, Girsanov theorem, and martingale valuation technique. The optimal stopping time is presented by the solution of a partial differential equation with free boundary. Our results will be useful to hedge the sudden price rise or crash of stock and commodity markets. 

備考(Remarks) 田畑吉雄大阪大学名誉教授と共著。レフェリー査読付き学会誌採択論文。2013年度パッヘI-A-2成果物。 

2013  When to Stop the System with Fixed Operating Time Limits  共著   
Proceedings of Global Engineering  , Global Institution of Science and Technology  , 6pp  , 2013/10   

概要(Abstract) This paper is concerned with an optimal stopping problem for a system that deteriorates with age and fails stochastically until the fixed time limit in advance. When the system fails, it is repaired with some costs, or stopped with opportunity cost. The optimal stopping time which minimizes the total expected cost is derived by means of a simple model. Some numerical examples are presented to illustrate the model. 

備考(Remarks) ISBN:978-1-922069-32-0
報告論文査読付き、田畑吉雄大阪大学名誉教授との共著 

2011  Option Pricing and Hedging under Stochastic Verhulst-Gompertz Equation  共著   
Scientiae Mathematicae Japonicae  , International Society for Mathematical Sciences  , 77/2&3  , pp.239-250  , 2011/12   

概要(Abstract) Emphasis is placed on the valuation of plain vanilla option when the price process of underlying asset is described by the stochastic Verhulst-Gompertz Equation with network externality effects in a complete market. The method is based on the change of measure, Girsanov theorem and martingale valuation technique. 

備考(Remarks) 田畑吉雄ビジネス研究科教授と共著。レフェリー査読付き 

2010  観光消費の波及効果に関する確率的動学モデルと観光政策立案のアルゴリズム  単著   
日本観光学会誌  , 日本観光学会  , 51  , pp.1-15  , 2010/11   

概要(Abstract) 本稿は,観光消費の波及効果モデルとして,単純で解釈の自由度と操作性が高いロジスティック方程式を提案する.第2節では,(確定的)ロジスティック方程式とその応用に関する先行研究を紹介する.第3節では,ロジスティック方程式の説明力を見るために,現実の観測データによる実証研究の一端を紹介する.さらに,データ分析のために必要となる離散化とカオスの問題を紹介する.第4節が本研究の中心である確率的ロジスティック方程式による観光消費普及モデルの提案である.確率的ロジスティック方程式と,ファイナンスで頻繁に利用されるBlack-Scholes-Merton価格モデルとの関連性・対比にも言及する.長期的に持続可能な観光需要を維持することは観光地・施設にとってきわめて重要な政策課題となる.このような政策課題を克服するためのアルゴリズムも,モデルの提案とあわせて提示する. 

備考(Remarks) レフェリー査読付学会誌、2008年度パッヘ研究奨励金I-A-1の研究助成成果物 

2010  価格がネットワーク外部性の影響を受ける資産/商品に対するデリバティブの評価,ヘッジと複製戦略について  共著   
現代ファイナンス  , 日本ファイナンス学会  , 28  , 17‐43  , 2010/09   

概要(Abstract) 本稿は,価格がネットワーク外部性の影響を受けるような資産(あるいは商品)に対してデリバティブが書かれた場合,Harrison/Pliscaを嚆矢とする従来のデリバティブ評価法(マルチンゲール評価法)がどの程度有効であるのかを検証しようと試みるものである.このために,価格がネットワーク外部性の影響を受ける資産/商品の価格モデルを確率的Verhulst/Gompertzモデルによって定式化し,その確率的性質を明らかにする.次に,価格が確率的Verhulst/Gompertzモデルに従う原資産とBlack/Scholes/Merton価格モデルに従う原資産を交換する,交換オプションをマルチンゲール評価法を用いて厳密に導出することを試みる.前者をエネルギースポット価格,後者をエネルギー商社の株価とすれば,このような交換オプションはエネルギー価格の高騰をヘッジしたいエネルギー需要者にとってメリットがあると思われる.したがって,その適正な価格が求められるということを示すのは応用の観点からも重要である.この目的のために,価格がそれぞれBlack/Scholes/Merton価格モデルと確率的Verhulst/Gompertzモデルに従う原資産の割引かれた価格過程を同時にマルチンゲールにする確率測度の具体的な構成法を明らかにする.次に,この確率測度の下で,マルチンゲール評価法を用いて上記の交換オプションを厳密に評価する.併せて,ヨーロッパ型バニラ・コールの評価公式にも触れる. 

備考(Remarks) レフェリー査読付学会誌、田畑吉雄ビジネス研究科教授と共著 

2009  遊園地・テーマパークの生残り策としてみた減損処理と収益性に対するリアル・オプション効果—サンリオ「ピューロランド・ハーモニーランド」の事例を参考として—  単著   
日本観光学会誌  , 日本観光学会  , 50  , pp.38-53  , 2009/09   

概要(Abstract) 遊園地・テーマパークに対する減損会計の早期適用事例としては,近畿日本鉄道(志摩スペイン村)およびサンリオ(ピューロランド(東京/多摩),ハーモニーランド(大分/日出町))をあげることができる.本稿では,サンリオの事例を中心として,減損会計が遊園地・テーマパークをはじめとするレジャー施設経営企業の収益性等に及ぼす効果・影響を理論モデル分析(リアル・オプション分析)によって明らかにする. 

備考(Remarks) レフェリー査読付学会誌、2008年度パッヘ研究奨励金I-A-1の研究助成成果物 

2006  生産設備に対するウェイティング・オプション効果と限界資本コスト  単著   
現代ファイナンス  , 日本ファイナンス学会  , 21  , pp.81-99  , 2007/03   

概要(Abstract) それが生み出す収益に物理的な上限が存在する生産設備が持つウェイティング・オプション効果を数学モデルを用いて議論し、ウェイティング・オプション効果が当該設備の限界資本コストに及ぼす効果をシミュレーションによって明らかにした。 

備考(Remarks) レフェリー査読付き学会誌 

2006  産業観光とその振興政策-産業観光資源拡充のための呼び水としての補助金政策は効果があるか?-  単著   
日本観光学会誌  , 日本観光学会  , 47  , pp.9-21  , 2006/06   

概要(Abstract) 現在の産業観光振興政策は産官連携によるネットワーク作り、コーディネート中心となっているが、産業観光施設の抜本的拡充を目指す場合、補助金支給(税額控除)等の公的資金投入による梃子入れが考えられよう。しかし、補助金の支給は果たして実効性を伴うであろうか。本論文は、この問題にアプローチするための理論モデルを提示し、「呼び水」としての補助金交付による産業観光振興策の効果を分析する。 

備考(Remarks) レフェリー査読付学会誌 

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