研究者詳細

教職員基本情報

氏名 Name	伊藤　彰敏 ( イトウ　アキトシ , ITO Akitoshi )
所属 Organization	経営学部経営学科
職名 Academic Title	教授
個人または研究室WebページＵＲＬ URL	https://sites.google.com/view/akitoshi-ito-homepage/home
専攻分野 Area of specialization	Faculty in Finance: コーポレートファイナンス分野：IPO、財務柔軟性と資本構成、研究開発費と配当政策、環境対応と財務政策 インベストメント分野：金融グループ関与と株価形成、絵画価格の分析、株式優待と投資家認知
学会活動 Academic societies	日本ファイナンス学会 経営財務研究学会 米国ファイナンス学会 FMA International Western Finance Association European Finance Association
社会活動 Community services	（これまでの活動） スタートアップ企業アドバイザー 企業年金における資産運用委員 企業向け研修
著書・学術論文数 No. of books/academic articles	総数 total number (35) 著書数 books (2) 学術論文数 articles (33)

出身学校

学校名 Univ.	卒業年月（日） Date of Graduation	卒業区分 Graduation    Classification2
東京大学経済学部	1986年03月	卒業

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出身大学院

大学院名 Grad. School	修了課程 Courses    Completed	修了年月（日） Date of Completion	修了区分 Completion    Classification
ウエスタン大学経営大学院（Western University）経営管理研究科	博士課程	1998年06月	修了
慶應義塾大学大学院経営管理研究科	修士課程	1990年03月	修了

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取得学位

　 　 　

学位区分 Degree    Classification	取得学位名 Degree name	学位論文名 Title of Thesis	学位授与機関 Organization    Conferring the Degree	取得年月（日） Date of Acquisition
博士	Ph.D. (Business Administration）		ウエスタン大学（Western University）	1998年06月
修士	MBA		慶應義塾大学大学院	1990年03月
学士	学士（経済学）		東京大学	1986年03月

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研究経歴

長期研究／短期研究 Long or Short    Term research	研究課題名 Research Topic
長期研究	レバレッジのダイナミクスについて
概要（Abstract） 「資本構成はターゲットに回帰する」という伝統的な資本構成理論に対して、様々な角度から検討する。ターゲット資本構成が存在するとして、そこに向かう調整速度を規定するものは何か？日本のように銀行融資が中心の経済でもターゲットに調整することには財務的に意味があるのか？将来の投資機会を担保するというオプション性への考慮が資本構成をどの程度規定しているのか？
長期研究	無形資産投資と財務政策
概要（Abstract） 今日、研究開発費など無形資産投資は、企業の競争優位を高める上で必要不可欠である。では無形資産集約型の企業の財務政策は、有形資産を多く持つ伝統的な企業とどのように異なるのであろうか？このテーマを様々な角度から検討する。
長期研究	金融コングロマリットが金融市場にもたらす影響の分析
概要（Abstract） 金融コングロマリットは、商業銀行業務と投資銀行業務を併せ持つことで、単独の金融機関に対して情報優位に立つことができる。こうした情報優位は、金融コングロマリットが展開する資産運用や引き受け、伝統的な貸付において顧客の厚生を高めるのかという問題について再検討を加える。
短期研究	金融グループ引き受けと機関投資家へのIPO株配分
概要（Abstract） 日本のメガバンクは、ユニバーサルバンクとして貸付、引き受け、資産運用を行っている。同じグループの金融機関が、IPO前に貸付を行ってきた企業のIPO引き受け主幹事となる場合、傘下の運用会社に対して新規株をどのように配分しているのかを実証分析する。金融グループの情報優位が（資産運用会社の）投資家にメリットをもたらすのか、あるいは投資家の利害を損ねるのか？さらには当局の規制が強すぎる場合、情報優位が全く活用されないことも想定できる。得られた実証結果は、情報優位が活用されないでいることを示唆している。
短期研究	株式優待に関する研究
概要（Abstract） 今日、多くの企業が株式優待を採用しているが、この制度はどのような機能を持っているのか？優遇を受ける個人投資家は、対象銘柄に対してどのような購買行動をとるのか？恩恵を受けない機関投資家もこの制度に異議を唱えないのはなぜか？そして優待を実施する企業にとって、そのメリットは何か？こうした問いについて実証的に検討する。

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著書

年度 Year	著書名 Title of the books	著書形態 Form of Book	NeoCILIUS    請求番号／資料ID Request No
	出版機関名 Publishing organization，判型 Book Size，頁数 No. of pp.，発行年月（日） Date
2017	ＭＢＡチャレンジ金融・財務、第6章	共著
	中央経済社  ， B5  ， 19  ， 2017/03
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2000	変革期の金融資本市場(郵政研究所研究叢書、第4章	共著
	日本評論社  ， B5  ， 28  ， 2000/03
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）

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学術論文

年度 Year	論文題目名 Title of the articles	共著区分 Collaboration    Classification	NeoCILIUS    請求番号／資料ID Request No
	掲載誌名 Journal name，出版機関名 Publishing organization，巻／号 Vol./no.，頁数 Page nos.，発行年月（日） Date
2023	Two-Step Price Adjustments of IPO Book Building in Japan	共著
	Pacific-Basin Finance Journal  ， Elsevier  ， 78  ， 19  ， 2023/04
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2022	Impact of the corporate response to climate risk on financial leverage and systematic risk	共著
	Applied Economics Letters  ， Taylor Francis  ， Nov 2022  ， 2022/11
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2021	財務柔軟性と⼤型投資の実⾏可能性	共著
	経営財務研究  ， 41  ， 20  ， 2021/12
	概要（Abstract） 査読あり
	備考（Remarks）
2021	買収防衛策の導入が研究開発投資に与える影響について	共著
	証券経済学会年報  ， 証券経済学会  ， 56  ， 18  ， 2021/12
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2021	How do Firms Attract the Attention of Individual Investors? Shareholder Perks and Financial Visibility	共著
	Journal of Behavioral and Experimental Finance  ， Elsevier  ， 31  ， 18  ， 2021/09
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2021	Banks, IPO Underwriting, and Allocation in Japan	共著
	Journal of Economics and Business  ， Elsevier  ， 116  ， 19  ， 2021/07
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2017	株主優待が株価にもたらす独自効果	共著
	証券アナリストジャーナル  ， 55  ， 12  ， 2017/10
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2013	無形資産投資が企業の利益調整行動に与える影響に関する分析-研究開発投資の観点からの分析-	共著
	管理会計学  ， 日本管理会計学会  ， 21  ， 18  ， 2013/03
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2012	アジアでの株式非上場化の実施要因	共著
	証券経済学会年報  ， 証券経済学会  ， 47  ， 5  ， 2012/07
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり
2012	公開維持型バイアウト実施企業の長期パフォーマンス	共著
	証券経済学会年報  ， 証券経済学会  ， 47  ， 21  ， 2012/07
	概要（Abstract）
	備考（Remarks） 査読あり

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その他研究業績

年度 Year	題名等 Titles	カテゴリ Category	細目 Authorship
	掲載雑誌名等 Publishing Magazine，発行所 Publisher，巻／号 Vol./no.，頁数 Page nos.，発行年月（日） Date
2022	負債の期間構造と企業の大型投資	working paper	共著
	2022/09/09
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2022	商業銀行との借入関係と企業の大型投資	working paper	共著
	2022/03/31
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2021	事業会社に求められるESGと業績のベクトルを一致させるイノベーション	寄稿	単著
	実践ESG投資：SDGｓ時代のメガトレンド  ， 日本経済新聞社  ， 2021/06/09
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2020	R&D Investment and Pre-Committed Payouts: An Empirical Analysis Using the R&D Investment-Incentivizing Tax Reform as a Natural Experiment	working paper	共著
	2020/06
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2016	The Long-Term Stability of Corporate Capital Structure: Evidence from Japanese Firms	working paper	共著
	2016/03
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2010	「安定配当」株主の利益にも： 経営の裁量、価値生む人的資産の能力発揮へ	寄稿	未設定
	日本経済新聞「経済教室」  ， 日本経済新聞社  ， 2010/06
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2010	インベストメント<第8版>上・下	翻訳	共訳
	日本経済新聞出版社  ， 2010/03
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2005	Share Repurchases in Japan	working paper	共著
	2005
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2003	Single versus Multiple Main Banks: Evidence from Japan	working paper	共著
	2003
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）

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学術関係受賞

年度 Year	受賞学術賞名 Name of award	受賞対象となった研究／業績／活動等 Activity for which award given	受賞年月（日） Date
	授与機関 Award presenter
2005	FMA-AFA 2005 Conference Best Paper Award
	備考（Remarks）
1998	Chicago Board Options Exchange Competitive Research Award
	備考（Remarks）

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研究発表

年度 Year	題目又はセッション名 Title or Name of Session	細目 Authorship	発表年月（日） Date
	発表学会等名称 Name, etc. of the conference at which the presentation is to be given, 主催者名称 Organizer, 掲載雑誌名等 Publishing Magazine，発行所 Publisher，巻／号 Vol./no.，頁数 Page nos.
2024	環境規制対応が企業のR&D投資、配当政策およぼ資産ベータとの関係に与える影響についての検証	共同	2024/06/30
	日本ファイナンス学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2024	Technical Debt and Financial Policies	共同	2024/06/30
	日本ファイナンス学会第25回大会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2022	Dividend overhang and R&D expenditures	共同	2022/03
	JFA-PBFJ Special Issue Conference  ， 日本経営財務研究学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2022	Two-step price adjustments of IPO book building in Japan	共同	2022/03
	JFA-PBFJ Special Issue Conference  ， Japan Finance Association
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2020	株主優待と株価急落リスク	共同	2020/09
	第92回証券経済学会全国大会  ， 第92回証券経済学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2019	買収防衛策の導入が研究開発投資、内部資金保有および企業価値に与える影響について	共同	2019/06
	日本ファイナンス学会  ， 日本ファイナンス学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2018	株主優待と優待落ちアノマリー	共同	2018/10
	日本経営財務研究学会第42回全国大会  ， 日本経営財務研究学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2018	買収防衛策の導入が研究開発投資や内部資金保有に与える影響について	共同	2018/10
	日本経営財務研究学会第42回全国大会  ， 日本経営財務研究学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2018	Financial Conglomeration, IPO Underwriting, and Allocation in Japan	共同	2018/05
	2018 FMA Asia-Pacific Conference, Hong Kong  ， FMA International
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）
2017	人材活用と企業価値について	共同	2017/06
	日本ファイナンス学会第25回大会  ， 日本ファイナンス学会
	概要（Abstract）
	備考（Remarks）

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研究助成

年度 Year	助成名称または科学研究費補助金研究種目名 Name of grant or research classification for scientific research funding		研究題目 Research Title
	役割（代表/非代表） Role	助成団体 Granting body	助成金額 Grant amount
2021	科学研究費補助金		ユニバーサル・バンクの経済効率性に与える影響の再検討
	代表	日本学術振興会
	研究内容（Research Content）
	備考（Remarks）
2018	科学研究費補助金		レバレッジの安定性・ダイナミクスにおける需要要因・供給要因の寄与度
	代表	日本学術振興会
	研究内容（Research Content）
	備考（Remarks）
2013	科学研究費補助金		投資信託における投資家バイアスの分析
	代表	日本学術振興会
	研究内容（Research Content）
	備考（Remarks）
2009	科学研究費補助金		企業における人的資本投資と株主による監視との関係についての実証分析
	代表	日本学術振興会
	研究内容（Research Content）
	備考（Remarks）
2006	科学研究費補助金		日本の企業集団における株式所有構造の意義についての実証分析
	代表	日本学術振興会
	研究内容（Research Content）
	備考（Remarks）

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教育活動

年度 Year	タイトル Title	内容等 Content	活動期間 Period of Activities
2023	進行中の企業事例についてのグループ討論	学部２年生を対象に、演習の冒頭の30分に、その時点で進行中である特定の企業のトピックスを取り上げ、グループ別討論と発表を行った。グループ内討論は活発で、受講者は企業が抱える課題とその解決方法について理解を深められたようである。	2023/09～2023/12
1997	"Advanced Material Technology Corporation,” Richard Ivey School of Business Case 9-97-N008, University of Western Ontario,	Finance case.	1997/03
1996	“CIBC Japanese Equity Fund,” Richard Ivey School of Business Case 9-96-B028, University of Western Ontario	Finance case.	1996/02
1996	“Note on Japanese Equity Markets,” Richard Ivey School of Business Note 9-96-B024, University of Western Ontario	Finance note.

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研究活動／社会的活動

年度 Year	活動名称 Name of activities	活動期間 Period of Activities
2023	環境対応が企業の財務政策に及ぼす影響	2024/02
	活動内容等（Content of Activities） SMBC日興証券株式会社主催の機関投資家向けセミナーにおいて、環境対応が企業の財務政策に及ぼす影響と題して自分の研究成果を発表した。
2023	持続可能性と資産運用に関するケーススタディー	2023/10
	活動内容等（Content of Activities） 愛知県立旭丘高校同窓会（東京鯱光会）にて講演。
2023	企業経営研修コース: Executive Program on Corporate Management	2017-2023
	活動内容等（Content of Activities） 海外経営者を対象に、企業経営に必要な諸機能の活用、企業経営の高度化に向けた実践的経営管理能力の向上を目指したエグゼクティブ・プログラム（AOTS主催）
2022	時事通信社によるインタビュー	2022/12
	活動内容等（Content of Activities） ＰＥ、事業再構築の手段に　東芝再建、政府の意向不透明―伊藤彰敏一橋大院教授
2022	MBA グローバルチャレンジ＜金融戦略・経営財務プログラム＞	2016 - 2022
	活動内容等（Content of Activities） 日経ビジネススクールとの共同講座。9回の講座のうち「グローバル・ファイナンス」を担当。
2021	金融誌J-MONEYでのインタビュー	2021/04
	活動内容等（Content of Activities） 事業会社と「責任ある投資」の不都合な真実: 投資家と社会の声の「板挟み」ESGと業績のベクトル一致を
2019	金融誌J-MONEYによるインタビュー	2019/10
	活動内容等（Content of Activities） 日本のスタートアップ企業の出口戦略　IPO vs. M&A
2014	Co-chair, 2014 FMA Asian Conference Program (Tokyo)	2014/01-2014/06
	活動内容等（Content of Activities） 米国最大のファイナンス学会であるFMA International と協力しながら、アジア大会を企画・運営する責任者を務めた。

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著書・学術論文に関する統計情報

年度 Academic Year	学術研究著書の件数 No. of Academic Books	学会誌・国際会議議事録等に掲載された学術論文の件数 No. of Academic Articles in Journals/Int'l Conference Papers	学内的な紀要等に掲載された学術論文の件数 No. of Academic Articles Pub'd in University Bulletins	学会受賞等の受賞件数 No. of Academic Awards Received	国際学会でのゲストスピーカーの件数 No. of Times as Guest Speaker at Int'l Academic Conferences	国際学会での研究発表の件数 No. of Presentations of Papers at Int'l Academic Conferences	国内学会でのゲストスピーカーの件数 No. of Times as Guest Speaker at National Academic Conf.	国内学会での研究発表の件数 No. of Papers Presented at National Academic Conf.
2023	0	1	0	0	0	0	0	1
2022	0	1	0	0	0	1	0	0
2021	0	4	0	0	0	0	0	0
2020	0	0	0	0	0	0	0	1
2019	0	0	0	0	0	0	0	0
2018	0	0	0	0	0	1	0	2
2017	1	1	0	0	0	0	0	1
2016	0	0	0	0	0	1	0	0
2015	0	0	0	0	0	0	0	0
2014	0	0	0	0	0	0	0	1

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2024/07/04 更新

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